ВБ улучшил прогноз роста ВВП Армении на 2023 год с 4,1% до 4,4% и ожидает ускорения в 2024-2025гг

АрмИнфо. Всемирный Банк улучшил прогноз по росту ВВП Армении на 2023 год с прежних 4,1% до обновленных 4,4% (против фактического 12,6%-го роста в 2022г), ожидая ускорения темпов в 2024г до 4,8% и в 2025г до 5%. %). Об этом отмечается в опубликованном Банком июньском флагманском докладе "Глобальные экономические перспективы".

Из соседних с Арменией стран аналогичный рост ВВП в 2023 году Всемирный Банк ожидает и в Грузии - на 4,4% (против 10,1%-го роста в 2022г), с ускорением в 2024г до 5% и сохранением этих темпов в 2025г. Гораздо скромнее выглядит прогнозируемый рост ВВП Азербайджана - в 2023г на 2,2% (против 4,6%-го роста в 2022г), в 2024г на 2,5%, в 2025г на 2,6%. В Турции, по прогнозу ВБ, рост ВВП в 2023г замедлится до 3,2% (с 5,6% в 2022г), после чего в 2024г наметится ускорение темпов до 4,3%, но потом в 2025г вновь ожидается замедление до 4,1%. В Иране прогнозируется ежегодное замедление роста ВВП до 2,2% в 2023г (с 2,9% в 2022г), до 2% в 2024г и до 1,9% в 2025г.

Экономика России задержится в спаде, а ВВП Украины выйдет в рост Среди стран ЕАЭС продолжится спад экономики в России с замедлением темпов до 0,2% (с 2,1% в 2022г), после чего в 2024г наметится рост на 1,2%, но потом в 2025г темпы замедлятся до 0,8%. В Беларуси, по прогнозу ВБ, экономика выйдет в 2023 году на 0,6%-ый рост (из 4,7%-го спада в 2022г), далее, аналогично экономике России, скромно ускоряя темпы в 2024г до 1,4% и потом замедляясь в 2025г до 1,3%. В Казахстане рост ВВП ускорится в 2023г до 3,5% (с 3,3% в 2022г), далее до 4% в 2024г, но в 2025г последует замедление темпов до 3,6%. В Кыргыстане рост ВВП замедлится в 2023г до 3,5% (с 7% в 2022г), но потом в 2024г темпы ускорятся до 4% и сохранятся на этом уровне в 2025г.

Примечательно, что по Украине Всемирный Банк прогнозирует намного более выраженное, чем в Беларуси и России, улучшение экономических перспектив с выходом ВВП в 2023 году на 2%-ый рост из 29,1%-го спада в 2022 году, а какими будут темпы в 2024-2025гг в докладе не указывается.

По региону Европы и Центральной Азии (ECA), куда входят Армения, Грузия, Азербайджан, Турция, РФ, страны СНГ, Украина и соседние с ней страны, ВБ прогнозирует ускорение роста экономики в 2023 году до 1,4% (с 1,2% в 2022г), с последующим ускорением в 2024г до 2,7% и сохранением этих темпов в 2025г. Наихудшие перспективы в 2023 году ожидаются по экономике России (спад на 0,2%), а наилучшие - по экономике Таджикистана (рост на 6,5%).

Рост мировой экономики, по прогнозу ВБ, замедлится в 2023 году до 2,1% (с 3,1% в 2022г), после чего наметится сдержанное ускорение темпов до 2,4-3% в 2024-2025гг. При этом экономика США замедлит рост в 2023 году до 1,1% (с 2,1% в 2022г) и далее затормозится до 0,8% в 2024г, но потом в 2025г последует ускорение темпов до 2,3%. В Еврозоне рост экономики замедлится в 2023 году до стагнационных 0,4% (с 3,5% в 2022г), после чего наметится ускорение темпов до 1,3-2,3% в 2024-2025гг.  По экономике Японии ожидается ежегодное замедление роста - в 2023г до 0,8% (с 1% в 2022г), в 2024г до 0,7%, в 2025г до 0,6%. По экономике Китая Всемирный Банк прогнозирует ускорение роста в 2023 году до 5,6% (с 3% в 2022г), но потом наметится замедление темпов в 2024г до 4,6% и в 2025г до 4,4%.

Экономические перспективы сдерживаются войной России в Украине Экономические перспективы в регионе Европы и Центральной Азии (ECA) сдерживаются войной России в Украине. Прогнозируется, что в 2023 году рост в регионе останется слабым, поскольку последствия вторжения, высокая инфляция, жесткая денежно-кредитная политика и сдержанный внешний спрос сказываются на активности. Прогнозируется, что в 2024 году рост в регионе несколько ускорится по мере постепенного снижения инфляции и повышения спроса. Риски для перспектив смещены в сторону ухудшения и включают усиление российского вторжения в Украину, рост геополитической напряженности в других частях региона, более высокую и устойчивую инфляцию, более резкое, чем ожидалось, замедление экономического роста в основных торговых партнерах региона, и дальнейшие потрясения в финансовом секторе.

Спад экономики Украины в 2022 году примерно на 29% оказался несколько менее резким, чем ожидалось ранее. Открытие украинских черноморских портов и возобновление торговли зерном отчасти компенсировали влияние российского вторжения на активность. По состоянию на май 2023 года более 30 млн тонн зерна и других продуктов питания было экспортировано в рамках Черноморской зерновой инициативы, срок действия которой был продлен до середины июля. Внешнее официальное финансирование также помогло частично смягчить последствия вторжения. К концу 2022 года разрушение критически важной энергетической инфраструктуры затронуло около 40% энергосистемы, и это продолжает сказываться на активности. Однако есть признаки того, что фирмы и домохозяйства в некоторой степени адаптировались к отключениям.

В России, крупнейшей экономике региона ECA, на фоне международных санкций, введенных в ответ на вторжение в Украину, рецессия оказалась менее серьезной, чем прогнозировалось ранее, из-за более высокой добычи нефти, переориентации экспорта нефти с традиционных рынков и большей государственной фискальной поддержки, чем первоначально предполагалось. После вторжения появились явные признаки отклонения торговли: стоимость экспорта российского топлива в ЕС снизилась более чем на 40% в прошлом году, в то время как экспорт в Индию и Китай увеличился.  Российский импорт из Турции увеличился более чем в 2 раза. Эти тенденции усилились с начала текущего года: экспорт топлива из России в ЕС в марте сократился на 87% годовых.

Изменились модели региональной торговли. В результате вторжения России в Украину изменились более широкие модели региональной торговли, и все больше западных стран экспортировали в Среднюю Азию и на Кавказ. Одновременно увеличился экспорт из этих стран в Россию. Однако эта кажущаяся  "посредническая торговля" представляет собой лишь часть того, что ранее экспортировалось напрямую в Россию.

О продлении добровольного сокращения добычи нефти на 500 000 баррелей в сутки до конца с.г. было объявлено в апреле в рамках соглашения членов ОПЕК+. Активность в России сократилась в I квартале 2023г на 1,9% годовых.

В начале февраля Турция пострадала от двух крупных землетрясений, при этом прямые потери оцениваются в 4% ВВП 2021 года. Однако полные затраты на восстановление и реконструкцию могут быть в 2 раза выше. Эволюция макроэкономической политики является неопределенной на фоне высокой инфляции, которая была встречена дальнейшим снижением процентных ставок центральным банком, наряду с всеобщими выборами, которые состоялись в мае с.г. Девальвация национальной валюты, а также высокий дефицит текущего счета и низкие валютные резервы также создают серьезные проблемы.

Особенно высокая инфляция в регионе ECA остается в Турции. Инфляция остается высокой в ECA, особенно в Турции. В то время как рост номинальной заработной платы в целом отставал от инфляции, реальная заработная плата в Восточной Европе в первой половине 2022 года снизилась на целых 3,3%, за исключением Центральной Азии и Южного Кавказа. В этих двух субрегионах отток капитала из России стимулировал внутренний спрос, что способствовало росту инфляции. Недавние признаки замедления темпов годовой инфляции в некоторых странах ECA следует отнести к базовым эффектам и снижению цен на энергоносители с фиксируемого в 2022г рекордно высокого уровня. Базовая инфляция остается повышенной. Чтобы обуздать инфляцию 17 центральных банков в регионе повысили ключевые ставки в 2022г., а 6 повысили их еще больше в 2023г.

Перспективы остаются неопределенными из-за войны и ее последствий. По прогнозу ВБ, перспективы роста в регионе ECA остаются особенно неопределенными из-за русско- украинской войны и ее последствий. Базовый сценарий на прогнозируемый период предполагает, что война продолжится, но без эскалации его интенсивности. За исключением России и Украины, рост в ECA, по прогнозу ВБ, сократится почти вдвое в 2023 году. А некоторое улучшение прогноза для региона на последующие два года в основном связано с пересмотром ожиданий касательно России. Прогнозируется, что региональный рост ECA восстановится до 2,7% в 2024-2025гг благодаря более сильному внешнему и внутреннему спросу в контексте ослабления неблагоприятных шоков. Расхождения в темпах роста внутри региона должны исчезнуть по мере ослабления потоков мигрантов и капитала из России, и ускорения экономического роста в ЕС. После снижения в 2023 году прогнозируемый рост цен на нефть в 2024-2025 годах принесет выгоду экспортерам нефти.

Потенциальный рост в ECA будет все больше зависеть от накопления капитала. Двойной шок от пандемии COVID-19 и российского вторжения оказал существенное влияние на региональный рост, который, как ожидается, останется ниже своего потенциального уровня в течение прогнозируемого горизонта. Это ослабление объясняется ужесточением финансовых условий и постепенной бюджетной консолидацией во многих странах. Прогнозируется, что потенциальный рост в регионе замедлится до среднегодовых темпов в 3% в 2022-2030 годах по сравнению с 3,6% в 2011-2021 годах. Ожидается, что потенциальный рост будет все больше зависеть от накопления капитала, поскольку темпы роста как рабочей силы, в том числе женщин, так и общей факторной производительности будут снижаться.

Прогнозируемый на 2023 год более сдержанный спад экономики России в основном отражает неожиданную устойчивость добычи нефти. Продолжающееся сокращение объемов экспорта, слабый внутренний спрос, политическая неопределенность и санкции из-за войны в Украине продолжат продавливать активность. Ожидается, что в 2024 году ВВП РФ выйдет в рост, но темпы будут слишком скоромными. Экономика России столкнется с постоянными структурными проблемами, включая неблагоприятные демографические тенденции, низкий уровень инвестиций и производительности.

В Украине вторжение России продолжает уносить человеческие жизни и наносить экономический урон.  Перспективы отмечены ярко выраженной неопределенностью. Но тем не менее ВВП Украины уже в 2023 году выйдет в рост. Государственные финансы останутся под давлением несмотря на официальную внешнюю поддержку, включая недавно согласованное финансирование МВФ в размере $15.6 млрд в рамках Extended Fund Facility. Затраты на реконструкцию и восстановление оцениваются в 2,6 раза выше уровня ВВП 2022 года, и в Европе зарегистрировано более 8 млн беженцев.

В Турции рост экономики начнет восстанавливаться в 2024 году, при условии нормализации макроэкономической политики с ужесточением комплекса мер, но внутренний спрос останется ключевым фактором.

На Южном Кавказе прогнозируется замедление темпов роста в 2023 году до 3%, поскольку рост в ЕС замедляется, а потоки мигрантов и капитала из России ослабевают. Рост частного сектора по-прежнему сдерживается плохой связью и инфраструктурой, несоответствием навыков и недостатками бизнес- среды. Прогнозируется, что в 2024-2025 годах темпы роста в субрегионе несколько ускорятся в среднем до 3,5% в год.

В субрегионе Центральной Азии рост экономики в 2023 году останется на уровне 4%. Более медленный рост в Кыргызстане, Таджикистане и

Узбекистане из-за более низких денежных переводов из России компенсируется устойчивым ростом за счет энергетического сектора в Казахстане. Ожидается, что в 2024-2025 годах темпы роста несколько увеличатся, поскольку рост инвестиций усиливается благодаря ПИИ в горнодобывающую промышленность, а инфляция возвращается к допандемическим темпам в тандеме с глобальной инфляцией, что в основном отражает более низкие цены на энергоносители.  Доступ к энергии остается серьезной проблемой для таких стран, как Кыргызстан и Таджикистан.  Структурные реформы, направленные на повышение международной конкурентоспособности и развитие частного сектора, скорее всего, увеличат потенциал роста в долгосрочной перспективе. В Узбекистане правительство намерено частично приватизировать государственные предприятия (ГП) и госбанки, в то время как в Казахстане новое независимое агентство по вопросам конкуренции и план приватизации на 2021-2025 годы должен помочь снизить роль ГП.

Риски для региональных перспектив смещены в сторону ухудшения

Риски для региональных перспектив в ECA остаются смещенными в сторону ухудшения. К ним относятся возможность более интенсивной или продолжительной войны России в Украине, длительный период ужесточения денежно-кредитной политики на фоне повышенной инфляции и более слабый, чем ожидалось, внешний спрос. Негативные риски также включают стресс в финансовом секторе, возможность эскалации геополитической напряженности в других частях региона и большие потрясения из-за возможных неблагоприятных погодных явлений, связанных с изменением климата.  Эскалация вторжения в Украину может увеличить риск отсутствия энергетической безопасности, поскольку регион по-прежнему уязвим в плане перебоев с поставками и зависимости от России.

Более резкое, чем ожидалось, замедление роста в еврозоне может еще больше ослабить внешний спрос.  Больше всего пострадают страны Центральной Европы и Западных Балкан, поскольку на еврозону приходится относительно высокая доля их экспорта (около 52% в среднем -2010-2019гг).

Значительно повысились комиссии по отправке денежных переводов из России из-за международных санкций в ответ на вторжение в Украину. Такие денежные переводы в этом году будут расти медленнее, чем ранее прогнозировалось, особенно в Центральной Азии и на Южном Кавказе, где трансферты из России в 2021 году составляли 57% и были эквивалентны в среднем 12% ВВП двух субрегионов в 2010- 2019гг.

При неизменно высокой инфляции повышение ключевой ставки будет более выраженным

Более устойчивая инфляция, чем ожидалось, подорвет реальные располагаемые доходы и доверие потребителей. Восстановление цен на продукты питания или энергоносители усилит обеспокоенность по поводу продовольственной или энергетической безопасности уязвимых домохозяйств, особенно в странах, где не хватает бюджетных возможностей. Инфляция может быть более устойчивой, поскольку на некоторых рынках недвижимости наблюдается напряженность, а цены на аренду растут из-за более высокого спроса, также связанного с притоком мигрантов в восточной части региона ECA.

В течение следующего года инфляция может не снизиться до целевых уровней центральных банков некоторых стран. И если инфляция останется неизменно высокой, то центральные банки пойдут на более выраженное, нежели ожидается в настоящее время, повышение ключевых ставок, однако в некоторых странах, особенно на востоке региона, потенциал воздействия денежно-кредитных условий на банковское кредитование остается слабым. Дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики повысит стоимость заимствований и приведет к более заметному замедлению темпов роста.

Финансовый стресс среди государственных органов, банков и небанковских финансовых организаций может быть вызван не только дополнительным ужесточением денежно-кредитной политики, но и опасениями, связанными с возможным более слабым ростом в условиях повышенного долга. Более того, дальнейшее напряжение в банковских секторах стран с развитой экономикой может распространиться на регион и привести к давлению на обменный курс, увеличению валютных кредитов и рисков ликвидности, особенно на Кавказе и в Центральной Азии, характеризующихся высоким уровнем долларизации.

Политическая неопределенность в регионе ECA остается высокой

В нескольких странах (Босния и Герцеговина, Черногория, Северная Македония) есть вопросы относительно перспектив прогресса структурных реформ, которые предполагаются в базовом сценарии.  До сих пор нет договоренности о формировании коалиционного правительства в Болгарии после апрельских парламентских выборов (пятых за два года). В Грузии после массовых протестов власти отменили противоречивый закон об иностранных агентах. В Турции макроэкономическая политика может измениться после выборов в мае 2023г. Напряженность на границе угрожает возобновлением дальнейшей эскалации напряженности между Арменией и Азербайджаном, в то время как напряженность между Косово и Сербией снизилась в контексте недавних подвижек в диалоге о реализации спонсируемого ЕС плана нормализации отношений.

Наконец, стихийные бедствия, о которых недавно свидетельствовали землетрясения в Турции, а также несколько экстремальных погодных явлений, могут нарушить экономическую деятельность.

Без дальнейших действий по смягчению последствий изменения климата или адаптации к ним экономический ущерб от засух и наводнений в Центральной Азии, по прогнозам ВБ, составит 1,3% ВВП в год. Около 96% населения региона ECA подвергается воздействию загрязнений, превышающих рекомендуемые Всемирной организацией здравоохранения нормы. Затраты на социальное обеспечение в связи с преждевременной смертью из-за загрязнения воздуха частицами PM2.5 оцениваются в 5-11% ВВП в субрегионах, что значительно выше среднего показателя по Европе, составляющего 3%.

Отметим, что нынешнему прогнозу Всемирного Банка предшествовали улучшенные марте-мае прогнозы МВФ, EBRD и ЦБ РА. Так в апреле МВФ улучшил прогноз по росту ВВП Армении на 2023 год с прежних 4,5% до обновленных 5,5%. В мае EBRD улучшил свой прогноз по росту ВВП Армении на 2023г с прежних 4% до обновленных 5%. А Центробанк Армении в майском прогнозном отчете подтвердил ранее в марте улучшенный прогноз по росту ВВП с прежних 4,9% до обновленных 5,8%. Как видим, прогнозируемый Всемирным Банком рост ВВП Армении в 2023 году на 4,4%, даже в улучшенной версии выглядит скромнее прогнозов МВФ, EBRD и ЦБ РА.