ЕАБР: Экономика сохраняет высокие темпы роста

АрмИнфо.Экономика Армении сохраняет высокие темпы роста, основным драйвером которого выступает сектор услуг. Об этом говорится в опубликованном сегодня <Макрообзоре> Евразийского Банка Развития за декабрь месяц.

Отмечается, что инфляция в стране замедлилась в ноябре в основном за счет замедления роста цен в продовольственном сегменте. Экономическая активность в Армении в январе - октябре увеличилась на 14,5% г/г. Рост показателя ускорился в октябре до 17,5% г/г с 14,6% г/г месяцем ранее, чему способствовала динамика сектора услуг (+34,9% г/г в октябре). По итогам десяти месяцев экономику Армении поддержали все сектора, в наибольшей степени - сектор услуг.

По мнению аналитиков банка, сильные показатели обусловлены расширением спроса нерезидентов на товары и услуги. В текущем году увеличился также инвестиционный спрос в условиях устойчивого расширения строительства. Рост сектора услуг составил 27,9% г/г в январе - октябре. Более половины динамики сектора обеспечили расширение банковской деятельности и разработка ПО (+49,0% г/г и +38,3% г/г соответственно в январе - октябре), что связано с увеличением числа нерезидентов, притоком иностранного капитала и трудовых ресурсов.

Инвестиции в основной капитал увеличились на 10,7% г/г в январе - сентябре текущего года, обеспечив, по расчетам аналитиков банка, приблизительно 2 п.п. экономического роста. Вместе с тем самый большой вклад в динамику ВВП внесли конечное потребление и чистый экспорт товаров и услуг (по нашим расчетам, +7,4 и +6,7 п.п.). Потребление домашних хозяйств и государства увеличилось на 7,2% г/г в январе - сентябре, экспорт товаров и услуг вырос на 47% г/г, импорт - на 33% г/г

Рост ускорился также в секторах транспорта, ресторанного и гостиничного бизнеса на фоне сильного внешнего спроса, а также внутреннего спроса, поддержанного денежными переводами вместе с укреплением курса рубля.

Положительно повлияли на экономическую активность промышленность и строительство.  Промышленное производство увеличилось на 9,9% г/г благодаря росту обрабатывающих отраслей (на 18,1% г/г в январе - октябре) - производства строительных материалов, продовольствия, а также основных металлов. Объем выполненных строительных работ в январе - октябре увеличился на 14,4% г/г, этому способствовало строительство, финансируемое за счет средств организаций. Более половины объемов строительных работ выполнено в секторах, связанных с недвижимостью, на фоне высоких темпов роста ипотечного кредитования

(+32% г/г в октябре).  Дефицит внешней торговли в январе - октябре увеличился по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Отрицательное сальдо торговли товарами расширилось до 2,6 млрд долл. по итогам десяти месяцев текущего года (1,7 млрд долл. в январе - октябре 2021 г.). В октябре динамика внешней торговли товарами продолжала улучшаться - рост стоимостных объемов поставок из Армении увеличился в 2,2 раза год к году (в 2,6 раза месяцем ранее).  Объемы импорта выросли (+63,5% г/г в январе - октябре) по всем товарным группам, наибольший вклад внесли оборудование, минеральные продукты и транспортные 1 Инвестиции в основной капитал увеличились на 10,7% г/г в январе - сентябре текущего года, обеспечив, по нашим расчетам, приблизительно 2 п.п. экономического роста. Вместе с тем самый большой вклад в динамику ВВП внесли конечное потребление и чистый экспорт товаров и услуг (по нашим расчетам, +7,4 и +6,7 п.п.).

Потребление домашних хозяйств и государства увеличилось на 7,2% г/г в январе - сентябре, экспорт товаров и услуг вырос на 47% г/г, импорт - на 33% г/г. Республика Армения 6 средства. В динамике экспорта товаров (+71,2% г/г в январе - октябре) главную роль сыграли драгоценные камни и металлы, машины и оборудование, продукты питания. Рост экспорта из Армении в Россию увеличился в 2,4 раза, что обусловлено ограничением экспорта из других стран в РФ.

Инфляция в Армении в ноябре замедлилась до 8,8% г/г после 9,5% месяцем ранее. Этому в значительной мере способствовало замедление роста цен на продовольствие. Рост цен ослаб также в остальных сегментах. Базовая инфляция стабилизировалась на уровне 10,2% г/г в октябре.  Укрепление курса драма к корзине валют продолжает сдерживать рост цен. Центральный банк Республики Армения повысил ставку рефинансирования на 0,5 п.п. до 10,5% на заседании 1 ноября.

Аналитики допускают дальнейшее увеличение ставки рефинансирования до конца текущего года на фоне сильного спроса и сохранения высокого уровня инфляции. (Центробанк Армении сегодня, 13.12.22., повысил ставку рефинансирования до нового исторического максимума - 10,75% - Ред.)

По итогам ноября армянский драм укрепился к корзине валют стран - торговых партнеров по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. К доллару США драм укрепился на 17,2% г/г, к евро - на 26,1% г/г, к российскому рублю - на 0,9% г/г. На конец октября уровень международных резервов составил 3,6 млрд долл. Показатель достиг исторического максимума в сентябре текущего года - на уровне 3,7 млрд долл. Государственный бюджет в январе - октябре текущего года исполнен с дефицитом в размере 0,1% ВВП (дефицит 3,0% ВВП годом ранее). Это всего 6% от запланированного на текущий год уровня. Низкий уровень дефицита по отношению к планам обусловлен опережающим ростом доходов по сравнению с расходами. Налоговые доходы увеличились на 23,1% г/г в январе - октябре в условиях бурного роста деловой активности. Расходы выросли на 7,9% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года - в основном за счет увеличения капитальных затрат на 38,5% г/г.

Напомним, что недавно ЕАБР выпустил аналитическое прогнозное исследование на предстоящий 2023 год. Согласно нему, в Центральноазиатском регионе и Армении аналитики Банка прогнозируют сохранение достаточно высоких темпов экономического роста. В Армении рост экономики в 2023 г. примет более умеренный характер - 4,2%, поскольку импульс от релокации в страну трудовых ресурсов и бизнеса будет ослабевать.