ЕАБР прогнозирует рост ВВП Армении в 2023 г. на 4,2% и постепенное ослабление драма

АрмИнфо. Согласно базовому прогнозу ЕАБР, ВВП Армении в 2023 г. увеличится на 4,2%. Об этом говорится в опубликованном сегодня <Макропрогнозе Евразийского Банка развития (ЕАБР) на 2023 год. Продолжение адаптации экономик региона к новым условиям>.

Аналитики Банка считают, что в следующем году в Армении спрос постепенно стабилизируется и рост экономики замедлится вблизи сбалансированных темпов - 4,2% и 4,3% соответственно в 2023-2024 гг. При этом денежно-кредитные условия будут влиять на спрос в 2023 г. нейтрально, а влияние налогово-бюджетной политики оценивается слабостимулирующим.

Как говорится в Макропрогнозе, со стороны внешнего спроса есть одновременно положительные и отрицательные факторы, которые повлияют на экономику Армении. Замедление деловой активности в мире в 2023 г. в целом окажет неблагоприятное воздействие. Это выразится в слабом внешнем спросе на экспортируемые товары, в проблемах с их поставками. Возможно снижение объемов денежных переводов, в том числе из США. Вместе с тем потери будут компенсированы, во-первых, переориентацией экспорта в Россию, где в условиях ограничения экспорта из других стран открываются новые возможности для поставок товаров и услуг из Армении. Во-вторых, в условиях ослабления в мире ограничений, связанных с пандемией, восстановятся туристические потоки в страну. Ожидается также сохранение притока денежных переводов из России.

В базовом сценарии инфляция в Армении прогнозируется в размере 4,6% г/г на конец 2023 г. Она вернется в целевой интервал лишь в IV квартале 2023 г. Дезинфляционными факторами станут ослабление внешнего ценового давления на фоне жестких денежно-кредитных условий в мире, корректировка спроса в стране и переоцененность курса драма.

К концу 2024 г. рост цен в Армении может замедлиться до 3,3%. Этому будут способствовать исчерпание внешнего инфляционного давления, стабилизация внешнего и внутреннего спроса.  В среднесрочной перспективе инфляция сформируется в целевом диапазоне ЦБ РА (4 + - 2%

- Ред.).

В денежно-кредитной и курсовой политике эксперты ЕАБР прогнозируют, что ставка по межбанковским кредитам (МБК), по базовому сценарию прогноза, снизится вслед за ставкой рефинансирования и составит 7,6% в среднем за 2023 г. <Мы прогнозируем завершение цикла повышения ставки рефинансирования в I квартале следующего года в условиях постепенной корректировки потребительского спроса и ослабления инфляционного давления. Прогнозируется снижение ставки до 6,6% к концу 2023 г. В 2024 г. ставка МБК сформируется вблизи 6,5%, что будет соответствовать стабильному нахождению инфляции в целевом диапазоне ЦБ РА>, - подчеркивается в аналитическом отчете.

Среднегодовой курс драма к доллару прогнозируется на уровне 438 в 2023 г. Опережающие темпы роста импорта товаров и услуг по сравнению с экспортом, девальвационные ожидания в связи с геополитической обстановкой, а также ожидания ослабления курса рубля к доллару в следующем году будут способствовать постепенному обесцениванию драма. Вместе с тем поддержку национальной валюте окажут приток денежных переводов, иностранного капитала и сохраняющийся повышенный уровень туристической активности. В результате переоцененность драма в 2023 г. сохранится, но будет постепенно сокращаться. Курс сформируется вблизи равновесных значений к концу 2024 г.

В области фискальной политики аналитики банка отмечают ее слабостимулирующий характер.  Влияние налогово-бюджетной политики на спрос в текущем году, по нашей оценке, будет иметь сдерживающий характер с учетом сокращения уровня расходов на 1,9 п.п. до 27,1% ВВП. Вместе с тем правительство планирует увеличить уровень капитальных затрат на 1,6 п.п. до 4,7% ВВП в текущем и на 1,2 п.п. до 5,9% ВВП в 2023 г., поддерживая их на уровне 6% ВВП до 2025 г. Имплементация этого плана будет способствовать повышению производительности и увеличению потенциального роста экономики Армении в среднесрочном периоде. В рамках плавной фискальной консолидации, предусмотренной <Среднесрочной программой расходов правительства РА на 2023-2025 гг.>, уровень расходов стабилизируется вблизи 28% ВВП, а налоговые доходы будут расти на 0,4 п.п. в год.

Аналитики Банка видят основные риски для экономики Армении со стороны внешнего сектора.  Это вероятность более глубокой и затяжной рецессии в крупнейших мировых экономиках.  В условиях слабого внешнего спроса замедлятся экспорт и приток денежных переводов. Рост ВВП в таком сценарии прогнозируется в размере 3,7% в 2023 г. с последующим увеличением на 4,6% в 2024 г.

Напомним, что большинство международных доноров и денежные власти Армении также прогнозируют в следующем году рост ВВП в диапазоне от 4 до 5 %.