ЦБ РА призывает правительство к проведению более стимулирующей налогово-бюджетной политики

АрмИнфо. Совет Центробанка Армении убежден, что в нынешней ситуации, когда различные сферы экономики терпят существенные несоразмерные убытки, для восстановления совокупного спроса, наряду со стимулирующим эффектом денежно-кредитных условий, ключевая роль отводится проведению более стимулирующей налогово-бюджетной политики.

Совет ЦБ, учитывая сохраняющуюся низкую инфляционную среду, а также затянувшееся восстановление внешнего и внутреннего спроса, считает целесообразным продолжить смягчение денежно-кредитных условий (очередным снижением 15 сентября ставки рефинансирования с 4,5% до 4,25%), оценивая необходимость сохранения стимулирующего эффекта и в среднесрочной перспективе. В результате, в среднесрочном разрезе инфляция постепенно повысится и к концу прогнозируемого горизонта стабилизируется вблизи целевого порога. Между тем, в августе 2020г. было зафиксировано снижение потребцен на 0,1% (против дефляционных 0,4% в августе 2019г), в результате чего годовая инфляция (по сравнению с августом 2019г) повысилась до 1,8% (с инфляционных 0,6% годом ранее).

В течение III квартала во внешнем секторе фиксируется определенное восстановление мировой экономики, однако оценивается, что сохраняющаяся высокая степень неопределенности в связи с окончательным преодолением пандемии коронавируса значительно сдержит и отсрочит восстановление валового спроса и экономической активности в основных странах-партнерах Армении. В подобных условиях цетробанки стран- партнеров продолжат проводить стимулирующую денежно-кредитную политику. В результате, несмотря на сохранение слабой инфляционной среды на товарно-сырьевых рынках, Совет ЦБ РА считает, что инфляционного воздействия на экономику Армении из внешнего сектора не последует.

Совет ЦБ констатирует, что в I полугодии 2020г более чем оценивалось сократились частные расходы, сдерживающее влияние которых на внутренний спрос частично было смягчено реализацией правительством стимулирующей налогово-бюджетной политики.

По оценке ЦБ, в связи с указанным фактическим развитием, сохраняющейся неопределенностью сроков преодоления пандемии и в этих условиях осторожным потребительским и инвестиционным поведением общества, в ближайшие кварталы внутренний спрос и экономическая активность восстановятся более медленными темпами, нежели ожидалось.

Совет ЦБ считает, что риски отклонения инфляции от запланированного курса в основном сбалансированы, и в случае их проявления готов соответствующим образом среагировать для обеспечения стабильности цен в среднесрочной перспективе.

Отметим, что Совет ЦБ РА 15 сентября снизил ставку рефинансирования на 0,25 процентных пункта - до 4,25%, в соответствии с чем были снижены также ставки по ломбардным репо - с 6% до 5,75%, и по привлеченным от банков депозитам - с 3% до 2,75%. До этого ставка рефинансирования снижалась Центробанком в текущем году трижды (17 марта, 28 апреля и 16 июня), причем дважды на 0,25 п.п. и третий на 0,5 п.п. - в общей сложности с 5,5% до 4,5%.